يسمح للعمال السيارات المتحدين فورد لاعلان اتفاق من حيث المبدأ لتتطابق مع تلك التي وصلت إليها بالفعل مع اثنين من شركات صناعة السيارات في ديترويت أخرى ، وفقا للمصدر. ومع ذلك ، فإن الاتحاد توافق على موعد مرة واحدة لديها أدلة على 'التضحية المشتركة' على جزء من حملة السندات فورد.

عمال السيارات المتحدين من يريد أيضا على مقعد في مجلس ادارة فورد في مقابل السماح لها لتغطية جزء كبير من التزاماتها المتقاعدين الرعاية الصحية مع شركة الأوراق المالية بدلا من النقود ، وفقا لأشخاص مطلعين على الوضع.

وسيكون من الصعب على فورد لمنح عمال السيارات المتحدين الرئيس رون Gettelfinger التنازلات حامل السند انه يحتاج لبيع عضويته على صفقة البنك وظائف. انها تمثل تحديا هائلا لشركة صناعة السيارات يمكن أن تقدم حملة السندات بعض الأسباب لإعادة التفاوض على ديونها.

جنرال موتورز وكرايسلر بالفعل القضاء على المصارف وظائفهم ، والذي سمح لهم للتخلص من العاملين في تلك البرامج ، وإقناع العمال للنظر في أحدث جولة جديدة من عمليات الاستحواذ. وكان القضاء على وظائف البنك شرط من القروض الاتحادية التي تتلقاها. شركات صناعة السيارات أيضا اثنين المطلوبة لإعادة هيكلة ثلثي ديونها.

مفاوضات للقيام بذلك قد بدأت بالفعل. إذا جنرال موتورز وكرايسلر حملة السندات فشل التفاوض على شروط أفضل ، فإن الشركات تنتهك أحكام اتفاقات القروض وتضطر إلى الإفلاس.

'فورد والنفوذ في مجموعها الكثير أقل شيء لإجبار وقال شيلي لومبارد ، محلل الائتمان مع غيمي. 'لست متأكدا ما لديهم أكثر من حملة السندات ورؤساء'.

لكنه قال أشخاص مقربون من الوضع فورد لا تحتاج إلى المباراة جنرال موتورز أو كرايسلر إعادة هيكلة الديون لإرضاء الاتحاد. فورد يحتاج فقط لإعطاء Gettelfinger كافية لإظهار أن أعضاء قيادته حملة السندات هي في التخلي عن شيء ما ، أيضا.

'انها ليست مستعصية على الحل ، وقال مصدر واحد. 'ولكن نحن ذاهبون الى أن الحصول على الإبداع.'

ويمكن القيام فورد الديون مقابل الأسهم مقايضة مماثلة لتلك التي كان التفاوض مع حاملي السندات الائتمان فورد في آب / أغسطس وتشرين الأول. وفقا لأحكام هذه الاتفاقيات ، أصدرت لصناعة السيارات ما مجموعه 1 مليار دولار في أسهم جديدة واستخدام العائدات لتسديد الديون قصيرة الأجل. حصلت حملة السندات قسط صغير -- حوالي 10 نقطة بما يزيد على قيمة التداول في ذلك الوقت -- ولكن ليس القيمة الكاملة لصحيفتها.

وقد أتاح ذلك للشركة لتخفيض ديونها ، ولكن أيضا الأسهم المخفف فورد -- مزيد من تقويض أسعار الأسهم.

وثمة خيار آخر هو دين مقابل الديون الصفقة. يمكن فورد التجارة السندات غير المضمونة جديدة لشراء السندات القائمة على المدى القصير. أن المستثمرين الحصول على أعلى سعر الفائدة وعلاوة على قيمة سنداتها في الوقت الراهن ، ولكن ليس القيمة الكاملة. ومن شأن ذلك أن يسمح فورد لدفع قبالة تاريخ السداد ، مع الضغط على الشركة.

وقال مصدر في وول ستريت تلك هي الخيارات الممكنة لفورد ، وخاصة إذا كان يمكن أن تضع معا 'صفقة النادي التي تشمل أربعة أو خمسة فقط من أكبر حملة السندات.

'إذا كنت تفكر في القيام بالمزيد من تبادل لمرة واحدة ، ثم أنت ستكون لدينا مجموعة من حملة السندات توظيف محامين لتمثيلهم وانهم ذاهبون جميعا أن تطالب بالإنصاف وقال هذا الشخص ، مشيرا الى ان رئيسي يمكن للمستثمرين أن تكون أكثر سهولة واقتناعا منها بأن واحدة من هذه الصفقات هو في مصلحتهم. 'أنا جعل لكم كيان أكثر قدرة على البقاء. أنا أكثر من تعويض عن ذلك في نهاية فترة طويلة. تريد دفع هذا على الطريق إلى وقت أفضل. كنت تريد أن تعطي الشركة بعض الفسحة. '

ومهما كان شكل اتفاق يأخذ ، فمن المرجح أن تشمل ورقة فورد كريديت ، وبدلا من الشركة الأم. وذلك لأن فورد لا يملك أية أوراق مالية قصيرة الأجل. ولكن يمكن إعادة هيكلة الديون من ذراع الإقراض تسمح فورد كريديت لاستئناف دفعات الأرباح لفورد ، والسماح للشركة لتدعيم ميزانيته العمومية.

انتهت فورد 2008 مع 25.8 بليون دولار في الديون. شكلت السندات لمدة حوالي 17 مليار دولار من هذا.

الرئيس التنفيذي لشركة فورد آلان مولالي اعترض عندما سئل عن المفاوضات مع حاملي السندات الاسبوع الماضي.

'ونحن نواصل العمل مع جميع شركائنا لتحسين قدرتنا التنافسية ،' قال لأخبار.

وقال إن عمال السيارات المتحدين لم تستجب لطلبات للحصول على تعليق.

لومبارد لا يزال يعتقد أي صفقة بيع ستكون صعبة بالنسبة لفورد.

إذا كانت سوق السيارات الامريكية كرات مرتدة ، ويمكن الحصول على سندات فورد بسرعة أكثر من مستعد لإعطاء الشركة لاعادة هيكلة ديونها. اذا استمرت في الانخفاض ، قد تجد نفسها فورد في واشنطن مع يدها أيضا. في هذه الحالة ، كما قالت ، فإن حكومة الانتداب إعادة هيكلة الديون كما فعلت مع جنرال موتورز وكرايسلر.

'إذا كنت حامل السند ، فما استقاموا لكم فاستقيموا يتحينها ،' قالت. 'هناك تقريبا حافزا لا تفعل أي شيء الآن.'

ولكن قد يتسبب حفظ فورد من هذا المصير ، التي من شأنها أن تخضع الشركة لرقابة الاتحادية وإعطاء دافعي الضرائب جزءا كبيرا من أسهمها ، أن تكون حافزا كافيا لأولئك الذين هم في ذلك على المدى الطويل لاعطاء فورد ما يحتاجه.

'كل ما هو اصعب بالنسبة لنا لأننا لا نقوم بذلك تحت إشراف الحكومة الفيدرالية ، وقال مصدر فورد. 'ولكن كنا لا يزال غير أن يكون بدلا من جنرال موتورز.'